成千上万家政府投资公司财界观察 ｜ 政府引导基金再“升级”的济南，产业与资本如何实现“双向奔赴”？

文 | 牛星钧 近年来，“发挥政府投资基金作用”“发展耐心资本”已然成为各界所关注的热点议题。 从今年4月30日召开的中央政治局会议在部署“因地制宜发展新质生产力”时，提出 “壮大耐心资本”；到党的二十届三中全会提出，鼓励规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。 现阶段，如何进一步探索和构建政府投资基金的运作模式，以及耐心资本的发展方向，已经成为国家及其各省、市所面临的“必答题”。 值得注意的是，近日《济南市政府引导基金管理办法》（以下简称“《管理办法》”）由济南市人民政府办公厅印发实施。 这是济南在创新财政支持经济发展方式，充分发挥财政资金杠杆撬动作用，规范和加强济南市政府引导基金管理的积极实践，标志着济南在积极培育和发展耐心资本领域迈出了坚实而重要的一步。 政府引导基金再“升级” 耐心资本，作为一种长期投资理念与资本形式，为企业提供了稳定的资金支持，更重要的是，给予了企业成长和创新所需的时间与空间，助力城市在激烈的区域竞争中脱颖而出。 而政府引导基金作为一种创新的财政资金使用方式，正逐渐成为推动地区经济发展、促进产业升级和培育创新企业的重要力量。 济南，这座充满活力与潜力的城市，积极投身于政府引导基金的发展浪潮中，通过合理规划和有效运作，为城市的经济腾飞注入了新的活力。 近年来，济南围绕全市四大主导产业、十大标志性产业链群，积极构建立体化基金供给体系，持续提升产业实力、创新能级和发展质效。 据统计，截至2024年二季度末，市级政府引导基金累计出资设立基金84只、认缴规模890.8亿元、实缴305.46亿元（其中市级引导基金实缴41.58亿元），实现市级引导基金放大7.35倍，累计投资项目575个、投资金额235.56亿元。 自2024年以来，济南先后引入和普威视、泰莱生物等10余家专精特新企业总部、生产基地、功能型子公司落地济南，在服务重点产业发展、支持科技创新、助力招商引资等方面发挥了积极作用。 而随着市场环境变化和济南市基金业的不断发展，市级政府引导基金在实际运作过程中遇到了许多新情况、新问题，需对原管理办法进一步修订和完善。 对于济南而言，新的《管理办法》出台，可以加强政府引导基金管理，持续提高财政资金使用效率，更好地服务全市重点项目建设和经济社会发展。 点燃科创策源“新引擎”，激活产业发展新动能 在当今快速发展的时代，科技创新是城市经济增长的核心驱动力。然而，科技创新往往伴随着高风险和长周期。许多初创科技企业在研发新产品、新技术时，需要大量的资金投入，且可能在数年甚至更长时间内无法实现盈利。 传统的市场机制在某些情况下可能无法充分满足战略性新兴产业、高新技术产业等领域的资金需求，这些产业往往具有高风险、长周期和前期投入大等特点，使得部分社会资本望而却步。 对于初创企业来说，引导基金不仅提供了启动资金，还能为其带来声誉和资源的背书，增加企业在市场中的可信度和吸引力，有助于吸引更多的人才、技术和合作伙伴。 政府引导基金的介入，以其政策导向性和资金支持，吸引社会资本共同参与，将资金精准投向符合城市发展战略的项目，促进产业结构的调整和优化，提高资源的利用效率，推动济南经济向高质量发展迈进。 例如，在济南的生物医药领域，一些研发新型药物的企业，研发周期可能长达十年以上。如果没有耐心资本的支持，这些企业很难在研发过程中生存下来。而有了耐心资本，企业可以安心进行科研攻关，一旦研发成功，将为济南带来巨大的经济效益和产业竞争力，推动整个生物医药行业的发展，提升济南在全国乃至全球的科技地位。 这意味着，政府引导基金有着明确的目标，就是要把钱投给契合区域发展主线的重大产业。 在全球经济竞争日益激烈的背景下，产业升级是城市保持竞争力的关键。济南作为一个传统工业城市，正处于产业转型升级的关键时期。耐心资本有助于引导资金流向新兴产业和高端制造业，促进传统产业向智能化、绿色化、高端化转型。 据了解，近年来，济南围绕“服务实体经济、支持主导产业、精准匹配项目、放大撬动作用”的目标定位，着力构建多层次、多元化、多渠道的基金投资架构体系，持续推动产业与资本的深度融合，为强省会建设作出积极贡献。 《管理办法》中提出了“6+N”基金集群新架构，其中“6”是6只引导基金（母基金），具体为天使创投、信息技术、智能制造、生物医药、战略新兴和重大项目协同发展引导基金；“N”是引导基金下设的参股基金、股权直投基金等。 其中，天使创投引导基金积极响应“耐心资本”“长期资本”号召，重点扶持初创期、中早期科技型企业成长；信息技术、智能制造、生物医药、战略新兴等4只产业引导基金，立足我市四大主导产业、标志性产业链群、战略性新兴产业等高质量发展，着力支持济南本地产业升级和战略新兴产业培育；重大项目协同发展引导基金聚焦“延链、拓链、补链”，开展重大项目招商引资和协同投资。 同时，6只引导基金下设N只参股基金、股权直投基金，以市场化方式引导撬动社会资本投资，逐步打造“6+N”引导基金架构，着力构建覆盖企业全生命周期的基金投资体系，为不同成长阶段的企业提供相适应的资本支持。 未来，济南将紧扣“项目深化年”重点任务，不断提高引导基金业务管理质效，为服务济南重点项目、构建“4+10+17”产业体系提供“耐心资本”有力支撑。 由此可见，产业与资本的深度融合逐渐深化，形成了“双向奔赴”的态势；而基金作为连接二者的桥梁，也在推动着产业与资本的协同发展中扮演着至关重要的角色，得以“两翼齐飞”。 但是也应看到，发展耐心资本是一个长期而复杂的过程，需要政府、企业、投资机构和社会各界的共同努力。在政策制定、资金引导、服务优化和监管保障等方面，还需要济南不断完善和创新，以适应市场变化和发展需求。 济南政府引导基金乘风破浪，势头正劲。济南发展耐心资本的前景广阔，将为城市的经济增长、产业发展和竞争力提升注入强大动力。